每經記者 岳琦 發自成都

　　昨日 （9月2日），特變電工（600089，收盤價9.36元）公布了公司近年來最大的一批新能源電站項目。公告顯示，特變電工旗下公司與多地政府簽署合作協議，涉及內蒙古、新疆、陜西等地的多個光伏和風電項目，建設周期最長為3~5年，合作協議累計規模約2.4GW，累計投資金額高達242億元。

　　值得注意的是，被稱為中國最大能源裝備制造企業的特變電工，去年初至今年上半年以來，在光伏和風電下游電站建設上頻頻“出手”，截至2013年底，其新能源光伏電站、風電場建設規模超過800MW。

　　不過，對于電站的資金來源和建設模式等具體情況，特變電工並未公告。特變電工董秘郭俊香對《每日經濟新聞》記者表示，上述項目只是簽了框架協議，后面才會具體辦理“路條”，公布可研報告。

　　百億資金投向下游

　　對于原本主營輸變電業務的特變電工來說，多晶硅、太陽能硅片、逆變器及光伏、風電系統集成已經成為其重要戰略方向。2014年上半年，公司新能源產品及集成工程營業收入較上年同期增長169.85%，成為其增長最快的業務。

　　9月2日，特變電工再次公布了其新能源項目進展。8月27日，特變電工控股公司特變電工新疆新能源股份有限公司 （以下簡稱新能源公司）與內蒙古阿拉善盟行政公署簽署了 《蒙西騰格里清潔能源基地框架協議書》，新能源公司擬在內蒙古阿拉善盟建設蒙西清潔能源基地、1000MW風電項目、1000MW太陽能光伏電站項目及配套工程。項目總投資約198億元，項目總建設期3~5年。其中，一期項目一期計劃投資19億元，建設100MW風電、100MW太陽能光伏電站項目。

　　此外，新能源公司及其子公司還與多地政府簽署合作協議，擬建設新疆哈密柳樹泉農場100MW光伏發電項目、新疆阿瓦提縣三期40兆瓦光伏並綱發電項目、新疆青河縣49.5MW風力發電項目和30MW光伏發電項目、陜西神木縣200MW太陽能電站項目。

　　“由于過去幾年，中上游環節相對產能較多，為了穩固產品在下游的需求，一些上中游環節的企業開始做電站。”NPDSolarbuzz高級分析師廉銳向 《每日經濟新聞》記者表示，這幾年光伏中上游競爭激烈，利潤不高，企業往下游延伸也是為了尋求更多利潤。

　　密集上馬電站隱現風險

　　值得注意的是，早在2013年7月，特變電工就開始密集上馬光伏電站和風電場項目。彼時，新能源公司宣布，投資建設8個光伏電站及1個風電場項目，並都已獲得相關部門核準，總投資預計20.08億元，

　　2013年10月，特變電工又公布了獲得相關部門核準的農六師土墩子農場20MW光伏並綱發電項目、共和縣20MW光伏並綱發電項目、臨澤縣40MW光伏並綱發電項目，總投資預計7.88億元。

　　2014年，特變電工的新能源項目推進速度明顯加速。今年5月，特變電工旗下公司與陜西省多縣市政府簽署合作協議，計劃建設約1GW的風電和光伏項目，累計投資超過100億。

　　今年7月，新能源公司控股公司西安佳陽新特能源有限公司進入寧夏，與同心縣政府簽署《光伏發電項目投資合作協議》，建設100MW光伏電站項目，總投資約10億元。當月，特變電工還公布了總投資3.76億元的新疆木壘老君廟風電場一期49.5MW風電項目，該項目資本金占30%。

　　值得注意的是，對于上述項目的資金來源問題，特變電工在多個公告中稱，項目建設資金由新能源公司增資、引進戰略投資者投資、銀行貸款或其他方式解決。項目建設完成后，可將項目公司的全部或部分股權轉讓給其他投資者，若項目轉讓給其他投資者，可實現總投資5%以上的收益。

　　對于電站建設的風險，在特變電工此前公告亦提及，項目存在所發電量無法被當地全部消納，導致發電量不能全額上綱，無法實現預期效益的風險。

　　瑞銀証券的研報顯示，截至2013年底，全國22個主要省市區已累計並綱741個大型光伏發電項目，項目主要集中在西北地區，可再生能源發電裝機規模爆發性增長，隨之而來的是電綱輸送能力達到瓶頸，從而產生限電風險。

　　國家能源局今年7月18日發布的一份監管報告顯示，甘肅一些地區由于配套送出工程沒有與風、光伏發電項目同步規劃建設和改造，送出能力不匹配，受限比例最高可達78%。

　　除了“棄光限電”和“棄風限電”的風險，融資能力也考驗著光伏電站開發和運營者。對于光伏行業的電站投資熱，廉銳對記者表示，電站項目投資較大，雖然有穩定的回報，但周期比較長，所以對企業融資能力是很大考驗。

　　對于特變電工此次的項目，郭俊香對《每日經濟新聞》記者表示，內蒙古的項目一期只是100MW，后期會根據具體進展繼續跟進。而對于並綱及融資等問題，記者並未獲得特變電工方面的回應。