古人云：一叶知秋。通过对应收账款的分析，观察其与行业水平、企业同期水平的差异，可以看出一个企业经营及财务的状态及问题。

    一、应收账款看销售

    企业的周转率指标可以从其所处行业的上市公司处取得。我们可以取上市公司的中等水平。例如，某公司账面应收账款为10亿元，同类上市公司的应收账款周转率为3，则可以推测，该公司的销售收入为30亿元。计算公式如下：

    销售收入=应收账款*应收账款周转率=10*3=30亿元

    进一步，我们还可分析确定销售成本情况：

    一般来说，从一个企业所处行业及该企业在行业中的地位，有经验的财务人员可以确定该企业的毛利率的水平。例如，从上市公司年报分析，某企业所处行业的上市公司的毛利率水平为40%，上市企业之间毛利率差异不大。根据了解，该企业在行业中处于较前位置，因此可判断，该企业的毛利率水平也应在40%左右。

    毛利率估计出来后，我就不难计算公司的销售成本：

    销售成本=销售收入*（1-毛利率）

    根据上面的数据，我们可以确定：

    销售成本=30*（1-40%）=18亿元。

    二、应收账款看资产

    1、流动资产

    财务人员，可以通过对上市公司的研究，掌握行业的存货周转率指标。有了存货周转率，就不难判断企业的存货水平。根据了解，我们知道，某公司所在行业的平均存货周转率为2，因而，我们得出，该公司的存货水平为：

    平均存货=销售成本/存货周转次数=18/2=9亿元。

    企业的流动资产主要为应收账款和存货，如果企业管理较好的话，货币资金和其他流动资产占比应该不大。货币资金的占用水平高低，主要看企业的支付方式、议价能力和筹资能力如何。对供应方议价能力强的企业，货币资金可以相对保守；较多采用银票作为支付手段的企业，货币资金（保证金）的水平一般较高；筹资能力强的企业，以备支付的货币资金可以相对较少。

    所以，一般来说，企业的流动资产约等于应收账款加存货。所以，可近似采用以下公司表示：

    流动资产=应收账款+存货=10+9=19亿元。

    假定货币资金点流动资产10%，可对流动资产进一步精确确定：

    流动资产=（应收账款+存货）/（1-10%）=19/0.9=21亿元。

    2、长期资产

    长期资产包括固定资产和无形资产，长期股权投资是在企业扩张时才会发生的。所以，这里我们先不讨论。

长期资产与流动资产的关系是项目与产能的关系，这个，在企业初创的可研报告中可以找到答案。也就是说，如果不考虑委外加工的因素，企业的营业额有多大，决定了企业的长期资产有多少。在考虑委外加工的情况下，我们也可以通过自产占比来判断长期资产的金额。例如，某企业，一台机器设备价值100万元，占用厂房40平米，年生产值1000万元。通上面的数据，我们可以计算，该企业的机器设备投资额为：

    机器设备投资额=年总产值/单位设备年产值*设备单价

    =300000万元/1000万元*100万元=3亿元

    这里，总产值按销售额计算。

    长期资产与流动资产的关系也可以通过对同类上市公司来分析，如，A上市公司，年销售额为50亿，其中，自产占20%，固定资产2亿，无形资产0.5亿，则可以计算企业产值与长期资产的关系：

    长期资产产出率=企业总产值/平均长期资产=50*20%/（2+0.5）=4

    根据行业水平和企业相关数据，可以计算企业的长期资产：

    企业的长期资产=30/4=7.5亿元。

    3、总资产

    在流动资产和长期资产确定之后，我们就不难判断企业的总资产水平了。

    总资产=流动资产+长期资产=21+7.5=28.5亿元。

    三、应收账款看负债

    通过应收账款，我们知道企业的总资产。在此基础上，不难判断企业的负债水平。企业的负债与资产的关系可用资产负债率来表示。正常来说，企业的资产负债水平以70%为上限。高于70%，那就意味着企业面临较大的风险，应该予以关注。但是，负债水平过低，说明企业经营比较保守，或者发展机会有限；同时，负债水平过低，会使企业失去应得的杠杆效益。所以，我们在确定企业的负债水平时，以60%为标准较为合理。这样，我们就可以计算企业的负债水平了：

    总负债=总资产*资产负债率=28.5*60%=17.1万元。

    考虑到流动资产与流动负债的匹配，一般来说，流动比率以不小于1为限，理想值为2。这里，我们定流动比率为1.5，可计算企业的流动负债：

    流动负债=流动资产/1.5=21/1.5=14亿元。

    长期负债=总负债-流动负债=17.1-14=2.9亿元。

    企业营运资金=流动资产-流动负债=21-14=7亿元。

    四、应收账款看权益

    通过上面的分析，总资产和总负债都已明了，那么，企业的所有者权益也可以确定：

    所有者权益=总资产-总负债=28.5-17.1=11.4亿元。