9月13日，湖南科力远新能源股份有限公司（以下简称“科力远”）发布公告称，其收到《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》，需要就非公开发行股票募资事宜的有关问题作出书面说明和解释，并在 30 日内向中国证监会行政许可审查部门提交书面回复意见。

　　而在三个月前，科力远的非公开发行A股股票预案（以下简称“预案”）刚刚获得该公司第五届董事会第三十一次会议审议通过。预案显示，科力远拟以不低于9.54元/股价格定增不超过1.57亿股，募集资金总额不超过15亿元，用于投向动力电池产业化项目、新能源汽车用泡沫镍产业园项目以及CHS混合动力总成系统研发项目。其中，仅动力电池产业化项目就计划使用募集资金10亿元。

　　不过，《中国经营报》记者获取的资料显示，科力远近三年的动力电池产销量、产能利用率持续下降，其中2015年其动力电池的产能利用率仅为16.36%。在此情况下，科力远为何还大举募资进行扩增，其后期新增产能又将如何消化？

　　科力远方面没有就上述问题向记者进行释疑，该公司宣传及证券部负责人在邮件中向记者回复表示，公司正处于证监会规定的“静默期”，不便就非公开发行计划及所涉及的募投项目等事宜接受采访。

　　产能利用率低仍募资扩张

　　科力远前身为长沙力元新材料股份有限公司，于2003年在上交所成功上市，其业务涉及储能原材料、电池材料到先进电池、汽车动力电池、混合动力总成系统、微网分布式储能系统、电池回收等产业链体系。

　　根据预案，科力远此次非公开发行股票募集资金总额不超过15亿元，其中10亿元计划用于年产5.18亿安时车用动力电池产业化项目（一期工程）。该项目总投资额为42.18亿元，共分为两期工程，一期报批总投资额为20.99亿元，设计年总产能2.16亿安时电池以及0.61亿安时极片。

　　截至预案公告日，上述项目已取得立项备案、环评批复等审批文件。预案文件显示，该项目全部投资财务内部收益率为14.55%（税后），财务净现值为4.57亿元（税后），投资回收期7.03年（含2年建设期）。

　　而今年上半年，科力远的动力电池业务毛利率已经降低至负值，为-2.85%，同比减少3.72%。虽然该项业务实现营收1.37亿元，同比增长110.77%，但其营业成本也高达1.41亿元，同比也增长了118.69%。

　　记者获悉，科力远的上述动力电池业务及项目主要由其子公司——湖南科霸汽车动力电池有限责任公司运营，该公司由科力远100%持股，但今年上半年其净利润亏损达3268.82万元。

　　另外，根据证监会反馈意见，科力远近三年动力电池的产销量、产能利用率持续下降，其中2015年度动力电池产能利用率16.36%，产销率80.29%。在此情况下，科力远仍然募资10亿元进行扩增，证监会要求科力远方面就新增动力电池产业化项目的必要性，新增产能预期如何进行消化等问题进行说明。

　　根据科力远在9月13日发出的公告，其需要在30日内向中国证监会行政许可审查部门就上述问题提交书面回复意见。截至发稿前，科力远尚未就此事的答复进展情况进行公告。

　　9月27日，科力远宣传及证券部部长张冬萍在回应记者采访时亦没有透露太多细节，其在邮件中向记者回复称：“因科力远于6月15日发布了非公开发行预案，7月29日提交了申报材料，尚未进入审核环节，目前公司正处在证监会规定的‘静默期’，不便就非公开发行计划及所涉及的募投项目等事宜接受采访。”

　　营增利减困局待解

　　除上述业务外，科力远一直以来坚持走混合动力路线。不过，其项目进展屡生变数，效益尚未得以充分显现，甚至陷入了营收增长，净利润减少的尴尬境地。

　　数据显示，在2015年，科力远刚刚实现扭亏为盈，微利746.38万元。今年上半年，虽然其实现营业收入8.15亿元，同比增长124.76%，但归属于上市公司股东的净利润却亏损6448.25万元，同比减少80.86%，其扣非后的净利润亏损额也高达7793.25万元。

　　科力远在2016年半年度报告中表示，上半年营业收入增长主要是因为动力电池收入、系统总成收入、贸易业务收入增加所致，但其并未就净利润亏损原因作出详细说明。

　　川财证券分析师王传晓认为，科力远上半年录得亏损6400多万元，较去年亏损3600万元有所扩大，主要原因一是去年同期政府补贴较多，二是丰田业务尚未达到盈亏平衡点，尚未有利润贡献。

　　眼下国内新能源汽车产业市场集中爆发，但与科力远不同的是，同行业企业更多的是选择走插电式混动以及纯电动路线。科力远混合动力技术有限公司（以下简称“CHS公司”）副总经理兼首席技术官张彤表示，与前两种技术路线相比，赌混合动力技术路线的企业显得非常孤单。据其介绍，最艰难的时候，公司高层也曾出现分歧，主张转向插电式混合动力或者纯电动线路，最终还是坚持了下来。

　　但在实际发展过程中，科力远的混合动力项目进展却是一波三折。早在2014年11月，科力远就与吉利公司共同出资设立了CHS公司，以建设中国混合动力机传动系统总成技术平台项目（以下简称“CHS项目”）。彼时，科力远与长沙高新区管委会签订了《项目投资合同》，约定CHS项目总投资100亿元。长沙高新区管委会将通过固定资产投资、提供研发资金、配套资金、贷款贴息等方式给予CHS公司总额不超过15亿元的政策支持。

　　记者获悉，上述CHS项目于2015年1月立项，整个项目开发预计用时4年。但与长沙签约后该项目一直未能落地，直到今年8月又不得不由长沙迁址佛山。科力远方面没有具体解释迁址原因，只是称“考虑到CHS公司项目的长远发展及实际情况”。

　　根据规划，项目分两期投资建设，一期投资46.5亿元，于2017年12月底前投产；二期投资约53.5亿元，最迟于2020年启动。科力远官网消息显示，该项目一期工程已经于9月25日在佛山市禅城区正式开工建设。