作者：辛圆

　　国家统计局周二公布的数据显示，2018年第一季度中国国内生产总值(GDP)同比增长6.8%，比2017年同期和全年分别回落0.1个百分点，符合市场预期。分析人士表示，中国经济内部动力仍然稳定，但需警惕外部环境带来的不确定性。

　　今年1-3月份，全国城镇调查失业率分别为5.0%、5.0%和5.1%，分别比去年同月下降0.2、0.4和0.1个百分点；31个大城市城镇调查失业率分别为4.9%、4.8%和4.9%，分别比上年同月下降0.1、0.2和0.1个百分点。这也是全国城镇调查失业率首次亮相。

　　国家统计局服务业司日前发布的《从先行指标看中国经济发展预期向好》一文指出，制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均持续位于景气区间，一季度中国经济稳中向好发展态势未变，支撑经济高质量发展的有利条件不断积累增多，为全年经济稳定健康发展奠定良好开局。

　　今年一季度，全国固定资产投资(不含农户)同比增长7.5%，基础设施投资同比增长13%，增速分别比前两个月回落0.4、3.1个百分点。一季度全国房地产开发投资增长10.4%，创三年新高，增速比前两月加快0.5个百分点。

　　3月，社会消费品零售总额同比增长10.1%，规模以上工业增加值增长6.0%，增速分别比前两月加快0.4、放慢1.2个百分点。

　　值得注意的是，随着供给侧改革的推进，中国经济体质增效效果显现。统计局数据显示，一季度，传统产业转型升级，先进制造业加速发展，新兴产业规模扩大。1-2月份，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.9%和8.4%，增速分别比规模以上工业快4.7和1.2个百分点。

　　中国经济的良好表现进一步增强了外界的信心。世界银行日前将今年中国经济增长预期由去年10月的6.4%上调至6.5%。4月11日，亚洲开发银行发布报告指出，中国经济今年将继续保持增长态势，GDP预计增长6.6%。近期召开的博鳌亚洲论坛、中国发展高层论坛上，国内外机构和专家学者也普遍看好中国经济形势，认为中国经济增长的重点正在由数量转向质量，创业创新能力显著提升，中国对世界经济的辐射带动能力将日益增强。

　　分析师指出，当前经济平稳运行将给予监管层信心以持续推进偏紧政策。加强金融监管、化解债务风险等举措虽然是必要的，但随着政策进一步收紧，二季度后经济可能面临很大的不确定性。

　　国泰君安证券宏观分析师解运亮对界面新闻表示，今年经济工作以控制宏观杠杆率为主方向，可以预计中国结构性去杠杆、整顿财政纪律的措施将会不断深入。

　　4月2日召开的中央财经委员会第一次会议明确提出，要打好防范化解金融风险攻坚战，特别是将地方政府和国企的杠杆率降下来。4月16日，国务院国有资产监督管理委员会副秘书长、新闻发言人彭华岗在介绍中央企业一季度经济运行情况时说，截至3月末，央企负债率下降了0.4个百分点至65.9%，虽然这几年来连续下降，但是每年也只是下降了0.3、0.4个百分点，今年这方面的工作还会进一步加大。

　　西南证券宏观分析师杨业伟对界面新闻表示指出，在上述背景下，地方政府债务核查将显著加强，同时金融监管强化将导致表外融资剧烈收缩。

　　“如果3月信贷数据所呈现的信用快速收缩形成趋势，则意味着实体经济资金供给剧烈收紧，这可能导致下半年经济快速回落。”他说。

　　此外，杨业伟还表示，在中美贸易摩擦加剧的情况下，未来贸易问题导致的不确定因素或是中国经济最大的风险。

　　“虽然中美贸易摩擦暂时出现缓和，但考虑到美国掀起贸易制裁存在其深层次无法克服的原因，即劳动生产率下降意味着前沿技术突破放缓，为保护自身产业，美国不可避免地对中国技术追赶进行压制。因而，贸易摩擦只会阶段性缓和，而不会结束，贸易摩擦依然是今年最主要的外部风险。”他说。