东北电气重组“被终止”的转型困局

　　东北电气在青创集团注资之后，一直希望能够将原来的电力电容业务剥离，从而获得充足的资金转型到智能硬件和互联网相关行业上，但这一计划日前遭到香港联交所叫停。由此上周东北电气也对外宣布放弃重组计划，现阶段会通过“两条腿走路”的方式维持“生计”。前有上海电气1元甩卖传统业务，后有东北电气以重组谋转型却宣告失败，传统电气企业在转型的道路上步履艰难。

　　投资者怀疑故意失败

　　东北电气重组计划遭遇港交所叫停，投资者的质疑声也随之不断。东北电气的重组要从去年11月说起，当时东北电气原控股股东新东北电气投资有限公司（以下简称“新东投”）将全部股权转让给苏州青创贸易集团有限公司（以下简称“苏州青创”）。苏州青创获得东北电气控制权不久就开始策划东北电气重组。

　　按照苏州青创的计划，拟通过资产置换方式将上市公司全资子公司沈阳凯毅和高才科技合计持有的新锦容100%股权出售，退出电力电容器行业，并逐渐筹划向智能软硬件、移动互联网等新业务领域转型，注入的资产便是国鼎网络空间安全技术有限公司（以下简称“国鼎网络”），但是东北电气却在对外公布的计划中未提及注入资产一事，也正是这一点成为投资者质疑的最大问题。

　　对于该质疑，东北电气回应称，国鼎网络为2014年才成立的初创公司，截至2016年一季度尚无营业收入和利润，上市公司仅收购其部分股权且估值较低。东北电气仅对收购国鼎网络部分股权作为非重大对外投资发布对外投资公告。

　　资料显示，2015年末，国鼎网络总资产为474.68万元，净资产只有166.61万元。公司营收为126.31万元，净利润亏损3014.12万元。

　　投资者认为东北电气的此次重组失败是由苏州青创主导的“故意失败”，对此东北电气称，重组失败是被联交所否决而导致，苏州青创不存在故意失败以操纵上市公司股价的情况。

　　对此，投资者表示：“很明显这次重组就是忽悠。”平安证券股权事业部执行总经理王海生表示，此次东北电气重组其实就是一次互联网企业借壳上市，但是由于联交所及时发现终止了重组计划。“不过手法还是很粗糙的。”王海生说。

　　“两条腿走路”前景堪忧

　　在说明会上，东北电气称，此次重大重组被港交所终止，未来东北电气的主业除了保持上市公司现有主营业务的正常运营，也继续积极酝酿行业转型，寻求向智能软件开发和智能硬件研发、生产以及移动互联网业务转型。

　　就传统的主营业务，东北电气在2015年年报中称，公司所在的电力行业发展与国家政策密切相关，虽然市场容量大，但目前产能过剩，主要以价格竞争为主。2015年该公司实现营业收入1.52亿元，同比下降23.17%；实现归属于母公司股东的净利润493万元，同比减少124万元。北京商报记者梳理发现，自2012-2015年底，东北电气虽然一直保持盈利，但利润额逐年下滑。

　　对于电力电容行业的未来，有专家认为，随着国家电力投资放缓，电力电容企业产能过剩、价格竞争激烈局面不会改变，东北电气在该行业的发展并不乐观，可能成为一只“跛脚”。

　　东北电气一只跛脚难从传统行业拔出来，另一只脚则想通过置入国鼎网络踏进智能硬件、互联网行业这个并不太了解的行业。

　　北京商报记者梳理资料发现，虽然东北电气在2015年年报中称，积极寻求在智能软件开发和智能硬件研发、生产及移动互联网业务及其他有良好发展前景的行业投资并购或重组，但并没有清晰的发展方向和有关产品进行具体的说明。北京商报记者另外从国鼎网络官网上发现，目前该企业提供的产品只有“密连”和“即使通讯加密”，没有任何硬产品。

　　业内认为，传统生产电力电容的企业和做互联网加密业务的IT公司合作开发智能硬件，就目前情况看，投资者很难清楚这家公司的盈利能力到底在哪，对东北电气来说又会是一个“短腿”。

　　开弓没有回头箭

　　东北电气为时半年的重组以失败告终，但是投资者依然有疑问：重组是否还会继续。对此，东北电气表示公司目前专注于现有业务的正常运营和发展，并没有明确表明是否再次重组。

　　业内人士也认为，重组刚刚失败，东北电气如果再次重组，可能面临很多困难。但是王海生则表示：“由于此次重组的失败，东北电气不可能一下子卖掉原有主业，未来东北电气还是会将原来的业务慢慢剥离掉，转到互联网主业，从而实现企业的转型。”

　　那么，东北电气就一定要将原来的主业剥离吗？业内认为，恐怕这不是东北电气能决定的，因为东北电气未来的发展肯定要受到控股股东苏州青创的控制。

　　据了解，青创集团实际控制人刘钧控制并经营着多家从事计算机软硬件开发和相关服务的企业，并控制与经营着多家投资咨询公司以及一家文化类公司。

　　东北电气向智能硬件和互联网转型已是箭在弦上，如果能够在东北电气传统主业还在盈利的情况下，将该块业务以一个好价钱剥离，获得充裕的资金，对东北电气的转型来讲，可谓是如虎添翼。

　　但是在重组被叫停后，东北电气面临不能通过置出置入轻松实现彻底转型的问题，中国工程机械协会会长祁俊提醒道：“传统制造业向‘互联网+’转型，还是要借助互联网为工具，提高自己的制造业水平，而不是将自己的主业放弃。”

　　（北京商报记者 钱瑜 实习记者 李振兴）